事件描述赢合科技发布公告,收到斯科尔科技现金分红款合计 1966.56万元。
   
事件评论? 赢合科技于 2018年末以 4827万元注资斯科尔科技并获得 51%股份,进入电子烟领域,是国内为数不多的生产电子烟、雾化器、烟弹及电子烟其他配件的上市公司,业务涵盖代工和自主品牌的电子烟,主要销往海外市场和国内电商。 2019-2021年斯科尔科技业绩承诺分别为扣非净利润 0.6亿、1亿和 2亿元。
   
? 根据此前公司的 2019H1业绩预告,欧洲、东南亚等市场需求旺盛,斯科尔科技营收与净利润大幅增长,远超预期。据此次收到的分红1966.56万元计算,斯科尔科技 2019H1实现净利润或超 3800万元。
   
电子烟行业通常从 9月开始进入旺季,预计斯科尔科技完成全年 6000万元扣非净利润的业绩承诺无忧。
   
? 目前国内与海外电子烟渗透率仍较低,行业市场空间大、成长快。海内外众多品牌商进入该领域,电子烟的制造、代工业务也发展迅速,目前珠三角地区有众多电子烟代工厂。但随着海内外的相关监管政策和行业标准趋严,众多小型电子烟制造厂在建设 GMP 车间、布置合规生产线、生产合规产品等方面将面临资金和技术储备的压力, 或将难以达到要求而被淘汰,预计电子烟制造行业的订单将趋于向大代工企业集中。斯科尔科技在资金、技术、产品等方面均处于行业前列,在该趋势中处于有利地位,有望进一步扩大市场份额,成为公司新的成长动力。
   
? 斯科尔科技是赢合科技纳入合并报表范围内的控股子公司, 本次利润分配将增加 2019年度母公司报表净利润,但不增加公司 2019年度合并报表净利润,不影响 2019年公司整体经营业绩。
   
盈利预测和投资建议电子烟业务发展良好,同时公司的主业锂电设备业务有望受益于下半年开始的龙头锂电池厂扩产,预计 2019-2021年公司归母净利润分别为 4.05、 4.61和 5.85亿元, EPS 分别为 1.08、 1.23和 1.56元/股,对应 PE 分别为 22.06、19.38和 15.28倍,维持“买入”评级。